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中國的違約情況，視乎外圍息口升多快，看美國通脹數字，核心通脹率也三字頭，原先加息預期將會大幅提早，這預期會在長息上反映，尤其是十年期的。十年期債息上升問題比加息更加嚴重，因為加息是加隔夜利率（Overnight Rate），但普遍債息是跟美國十年期債息計價，即是以它作基準，再加上去信貸溢價（credit premium）。如果中國發美金債當然直接受影響，因為利息上升。若是發人民幣債，如果人民幣yield curve不變，美金 yield curve（收益率曲線）向上，結果就是人民幣貶值。現在看到人民幣不肯貶值的話，即是說或多或少中國已將人債yield curve向上推。如果美債curve向上，人債curve也向上，其實什麼債也會死，這些息一直這樣上的話，成本也會變高，因此違約問題會惡化。接下來到六、七月這幾個月內，債息應該會升得頗急，想想美國通脹核心計也三字頭，整體來說，最多也是跌至又是三字頭，十年債息沒理由是站在一厘水平。十多年前也是一直量寬，量寬期內十年債息是高於CPI通脹，低於CPI通脹的日子是很少的。想想十年期債息由一厘多，正常化升至三、四厘，真是「唔死就有鬼」，如果這樣子升，一定有問題，所以不用唱淡或者說什麼其他因素，純粹說債息的因素，已足以令它有很大問題出現。所謂打金融戰，其實美國佬也不用什麼政策去制裁你，這樣的息口自然上，老實說聯儲局也沒有動手對不對？是市場自己自然而然令息口上、通脹上升，殺傷力已經很大。作者簡介：羅家聰 有「末日博士」之稱、交通銀行前首席經濟師 全文：https://s.nextmag.hk/e/ymJDERdoxgb ----------------------------- 推薦影片: 羅家聰壹名經人｜比特幣現泡沬化跡象 (壹週刊 Next) (https://youtu.be/eJOIDAGv6u4) 羅家聰拆局數字人民幣殺到香港 「共產」利劍架於頭上 （壹週刊 Next）(https://youtu.be/6dPT5fugjd0) 【假如沒有天價租】「福食」三老 唔靠綜援靠自己 (果籽 Apple daily) (https://youtu.be/aUE2oQIDoV0)【生命鬥士】值得鄭秀文都讚 前女歌手車禍癱足27年 靠聲控製花椒辣椒油：即使手腳不能動 腦袋仍可很靈活(飲食男女) (https://youtu.be/gREGjaLELTg) 【太子餃子店】新移民唔怕蝕底自薦包餃子 粗重功夫一腳踢 老闆刮目相看邀開店：呢個女人唔係女人(飲食男女 Appledaily) https://youtu.be/7CUTg7LXQ4M) 【娛樂人物】情願市民留家唔好出街聚餐 鄧一君兩麵舖執笠蝕200萬 (蘋果日報 Appledaily) (https://youtu.be/e3agbTOdfoY) #中國債務違約 #羅家聰 #中國經濟 #聯儲局 #壹週刊 #StayHome #WithMe #跟我一樣 #宅在家 ----------------------------- 緊貼防疫資訊！與你遠離瘟疫 睇清官謊！ https://s.nextmag.hk/e/F2Kry67L03 ----------------------------- 💬壹週刊直播平台 ChannelNEXT💬 區區論壇 教你點樣防疫！😷 https://s.nextmag.hk/e/KrpoG7E761 ----------------------------- 🌟講真心話 撐住我香港！🌟 每日$1 訂壹仔！: https://s.nextmag.hk/e/NXeKVODrVZ
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